Il TTF, acronimo di Title Transfer Facility, è un punto di scambio virtuale per il gas naturale situato nei Paesi Bassi. È uno dei principali mercati di riferimento per il commercio di gas in Europa e pesa sulla determinazione dei prezzi del gas in vari paesi, inclusa l’Italia.
Funzionamento e Partecipanti del TTF
Il TTF facilita l’acquisto e la vendita di gas naturale tra grandi operatori, trader, produttori e fornitori. Il prezzo del gas in questo mercato rappresenta la base per le offerte nel mercato libero, con un margine aggiuntivo per il profitto dei fornitori.
Calcolo del Prezzo TTF
Il prezzo del gas al TTF è generalmente espresso in €/MWh e può essere convertito in €/Smc per maggiore chiarezza e confronto con altri mercati.
Andamento dei Prezzi del TTF
Negli ultimi anni i prezzi del TTF hanno mostrato forti variazioni; per il valore del giorno e l’andamento recente dell’indice italiano vedi la guida al valore del PSV aggiornato, citata più avanti.
Dinamiche di Mercato
Le impennate dei prezzi sono state guidate dalla ripresa economica post-pandemica, dalle riduzioni di fornitura da parte di Russia e Norvegia, e dalle maggiori consegne ai mercati asiatici. Inoltre, eventi geopolitici come l’invasione russa dell’Ucraina hanno avuto un forte impatto sui prezzi del gas.
Fattori Stagionali e Geopolitici
In autunno, i prezzi del gas tendono ad aumentare a causa del maggiore consumo. Eventi geopolitici e condizioni di mercato, come le ridotte forniture di gas da parte degli esportatori chiave, possono causare picchi nei prezzi.
Relazione con Altri Mercati
Nonostante l’esistenza di altri mercati virtuali del gas in Europa, come il PSV italiano, il THE tedesco (Trading Hub Europe, che ha preso il posto di NCG e Gaspool), il NBP britannico e il PEG francese, il TTF rimane il leader incontrastato. La sua influenza sui prezzi lo rende un punto di riferimento per le tariffe energetiche in diversi paesi. I prezzi del gas in Italia, stabiliti tramite il PSV (Punto di Scambio Virtuale), seguono da vicino le fluttuazioni dei prezzi del TTF, come mostra lo storico del prezzo PSV.
Prezzi Spot e Future
I prezzi spot si riferiscono a consegne immediate o a breve termine di gas, spesso utilizzati per il trading giornaliero. I prezzi future, invece, riguardano accordi per consegne di gas in una data futura e sono utilizzati per contratti a prezzo fisso.
Influenza Regolamentare
In Italia l’indice di riferimento per i prezzi regolati non è il TTF ma il PSV. Con la fine della tutela gas dal 2024, l’ARERA aggiorna ogni mese solo la componente materia prima del Servizio di tutela della vulnerabilità, calcolata come media mensile del PSV day ahead e pubblicata entro i primi due giorni lavorativi del mese successivo. Il TTF pesa comunque in modo indiretto, perché il PSV ne segue da vicino l’andamento.
Hub Internazionali
Diversi paesi hanno i loro punti di scambio virtuale per il gas, come il THE in Germania, il NBP nel Regno Unito e il PEG in Francia.
Borsa Italiana del Gas
Gestita da GME (Gestore dei Mercati Energetici), la Borsa Italiana del Gas include piattaforme per contratti a breve e lungo termine, come MPGAS e P-GAS, dove avvengono le transazioni di gas naturale.
